基礎編その8・ファンダメンタルズについて学ぼう(PBR)
前回、企業価値をどのように判断するかの3指標を学びました。
・PER（株価収益率）
・PBR（株価純資産倍率）
・ROE（株主資本利益率）
今回はそのうちの１つPBRについて解説を致します。
PBR（株価純資産倍率）とは・・・
PBR＝株価÷BPS
BPS＝純資産÷発行株式数で表される指標です。
ちょっと、いろいろ出てきて難しいので、
1つずつ解説をしたいと思います。
まずBPSについて解説したいと思います。
財務諸表を見たことがありますか？
見たことがある方は話が早いです。
見たことがないという方も、ご安心ください。
本サイトではしっかりと解説しておりますので、
財務諸表についてをご覧ください。
財務諸表のB/S(バランスシート)には、
純資産という項目があります。
その純資産（資本金 資本準備金等）を発行株式数で割り、
「1株当たりの純資産」のことをBPSと呼びます。
BPSは、企業の解散価値と考えられ、
１倍を割ると割安と言われています。
そして、株価をBPSで割ってPBRを求めるのです。
PBRは株価がBPSの何倍まで買われているかを表す指標です。
景気の悪いときにはPERでは株価を計りにくくなるので、PBRが有効です。
また、企業Aと企業Bのたとえ話をしましょう。
株価1,000円の企業Aと同じく株価1,000円の企業Bがあったとします。
発行している株数はどちらも10,000株で、
企業Aの純資産が500万円、企業Bの純資産が1,000万円としましょう。
あなたはどちらの企業の株が格安と判断しますか？
企業Bですね。
上記式に当てはめると、
企業AのPBR:1,000円÷（500万円÷10,000株）＝2
企業BのPBR:1,000円÷（1,000万円÷10,000株）＝ 1
同じ株価ではありますが、
純資産＝自己資本（借金ではないお金）が企業Bの方が沢山あり、
経営基盤が安定して、盤石な経営体制というわけです。
借金だといつかは返さないといけないですが、
自分のお金は返す必要がありません。
企業Bの方が企業Aより、倒産しにくそうですね。
同じ株価なら、企業Bを買いたいということになります。
PBRも重要な指標の一つなので、必ず覚えておいてください。
次回は、ROEについて解説いたします。